NW Natural Holdings – dividendový titul s více než 70 lety růstu výplat (1. část: Identita, historie a organizační struktura)

Společnost NW Natural Holdings patří mezi nejdéle působící utility firmy ve Spojených státech – její historie sahá až do roku 1859. Za více než 165 let existence si vybudovala pověst spolehlivého dodavatele energií a vody, který se opírá o stabilní dividendovou politiku, potvrzenou více než sedmi dekádami nepřetržitého růstu výplat. Dnes se firma kromě tradiční distribuce zemního plynu zaměřuje také na vodohospodářství a rozvoj obnovitelných zdrojů, čímž reaguje na rostoucí důraz na udržitelnost. V následujících kapitolách se podíváme na podstatu jejího podnikání, historické milníky, strukturu dceřiných společností, vedení a strategii, finanční výsledky i perspektivy do budoucna – tedy na vše, co by měl běžný investor o této společnosti vědět.

Podstata podnikání

NW Natural Holdings je americká holdingová společnost se sídlem v Portlandu, Oregon, která zastřešuje několik dceřiných firem působících v oblasti energií a infrastruktury. Její hlavní činností je prostřednictvím společnosti NW Natural Gas Company distribuce zemního plynu, díky níž obsluhuje stovky tisíc domácností i podniků v Oregonu a jihozápadním Washingtonu. Stabilita dodávek a bezpečnost provozu patří mezi základní pilíře jejího podnikání.

Vedle tradičního plynárenství se holding postupně rozšířil i do oblasti vodohospodářství. Prostřednictvím dceřiné firmy NW Natural Water spravuje vodovodní a kanalizační infrastrukturu a rozšiřuje své působení akvizicemi menších regionálních společností. Tento segment se stal důležitým doplňkem k energetickým službám a posiluje diverzifikaci celého podnikání.

Třetí klíčovou oblastí je rozvoj obnovitelných zdrojů energie, zejména biometanu a dalších alternativních paliv. NW Natural Renewables se zaměřuje na investice do technologií, které podporují přechod k udržitelnější energetice. Díky tomu se holding snaží nejen reagovat na regulatorní požadavky, ale také aktivně přispívat k ochraně životního prostředí a dlouhodobé udržitelnosti svého podnikání.

Historie společnosti

NW Natural Holdings byla založena v roce 1859 v Portlandu, tehdejším Oregon Territory, jako vůbec první plynárenská společnost v severozápadní části USA. Jejími zakladateli byli podnikatelé H.C. Leonard a Henry D. Green, kteří se původně potkali v New Yorku, později působili v San Francisku, a nakonec se usadili v Portlandu. Pod názvem Portland Gas Light Company začali provozovat první zařízení na výrobu svítiplynu z uhlí dováženého z Vancouver Islandu. Již v roce 1860 zásobovali prvních 49 zákazníků plynem pro pouliční osvětlení v centru Portlandu.

V následujících desetiletích společnost postupně expandovala. V roce 1862 byla oficiálně začleněna jako Portland Gas Light Company a v roce 1882 vznikla její pobočka East Portland Gas Light Company. Po smrti Henryho Greena v roce 1885 prodal Leonard vodárenský podnik městu a samotný plynárenský byznys byl v roce 1892 odkoupen bankéři C.F. Adamsem a Abbotem Low Millsem za 850 000 dolarů. Ti následně firmu reorganizovali a položili základy moderní plynárenské infrastruktury, včetně propojení východní a západní části Portlandu plynovodem pod řekou Willamette.

Další zásadní milníky přišly ve 20. století. V 50. letech společnost přešla z výroby plynu z uhlí a ropy na zemní plyn, čímž se stala plnohodnotným distributorem tohoto paliva. V roce 1997 přijala název Northwest Natural Gas Company (NW Natural), aby lépe odrážela svůj hlavní obor podnikání. A konečně v roce 2018 proběhla korporátní reorganizace, při níž vznikla Northwest Natural Holding Company jako mateřský holding, pod který spadají plynárenské, vodohospodářské i obnovitelné aktivity.

Struktura společnosti

NW Natural Holdings funguje jako holdingová společnost, která sdružuje čtyři klíčové dceřiné firmy – NW Natural Gas Company, NW Natural Water, NW Natural Renewables a SiEnergy. Díky této struktuře může holding efektivně kombinovat tradiční energetické služby s novými segmenty, rozšiřovat své geografické působení a pružně reagovat na tržní příležitosti. Výhodou holdingového uspořádání je nejen diverzifikace příjmů, ale také možnost lépe řídit rizika a podporovat dlouhodobou stabilitu celého podnikání.

NW Natural Gas Company

NW Natural Gas Company je největší a historicky nejdůležitější dceřiná společnost holdingu NW Natural Holdings. Zajišťuje distribuci zemního plynu v Oregonu a jihozápadním Washingtonu, kde patří mezi klíčové dodavatele energií. Její infrastruktura zahrnuje tisíce kilometrů plynovodů a rozsáhlou síť zásobníků, díky nimž dokáže spolehlivě pokrýt potřeby domácností, podniků i průmyslových odběratelů. Bezpečnost provozu a stabilita dodávek jsou dlouhodobě jedním z hlavních pilířů jejího fungování.

Význam společnosti pro region je značný – obsluhuje více než 800 000 odběrných míst, což představuje přibližně 2,5 milionu obyvatel. Díky tomu je NW Natural Gas Company jedním z největších poskytovatelů energií v severozápadní části USA. Její činnost má zásadní dopad nejen na energetickou stabilitu regionu, ale také na ekonomiku a zaměstnanost, protože zajišťuje dostupný zdroj energie pro široké spektrum zákazníků od domácností až po velké průmyslové podniky.

NW Natural Water

NW Natural Water je dceřiná společnost holdingu NW Natural Holdings, která se zaměřuje na oblast vodohospodářství. Působí především v několika státech západního a jihozápadního USA – například v Oregonu, Washingtonu, Idahu, Texasu a Arizoně – kde spravuje vodovodní a kanalizační infrastrukturu. Díky této geografické diverzifikaci se stala důležitým doplňkem k energetickým službám mateřského holdingu.

Růst NW Natural Water je založen především na akvizicích menších regionálních společností, které postupně začleňuje do své struktury. Díky této strategii dnes obsluhuje více než 160 000 zákazníků a její portfolio se neustále rozšiřuje. Vodohospodářství se tak stalo jedním z klíčových pilířů budoucího rozvoje NW Natural Holdings a významně přispívá k jeho dlouhodobé stabilitě i atraktivitě pro investory.

NW Natural Renewables

NW Natural Renewables vznikla jako reakce na rostoucí tlak na dekarbonizaci energetiky a přechod k udržitelným zdrojům. Společnost se zaměřuje na výrobu a dodávky nízkouhlíkových paliv, zejména biometanu (RNG – Renewable Natural Gas), který se získává z organických odpadů, jako jsou zemědělské a lesní zbytky, potravinový odpad, skládkový plyn či odpadní vody. Tyto plyny jsou následně vyčištěny a využívány jako náhrada tradičních fosilních paliv. Tím NW Natural Renewables aktivně přispívá k ochraně klimatu a rozvoji cirkulární ekonomiky.

Geograficky společnost působí především v Pacifickém severozápadě USA (Oregon, Washington), kde má přístup k rozsáhlým odpadním zdrojům a moderní infrastruktuře. Její zákaznická základna zahrnuje utility společnosti, komerční podniky, průmyslové odběratele i dopravní sektor, kterým pomáhá dosahovat cílů v oblasti snižování emisí. Přesný počet individuálních zákazníků není zveřejněn, protože NW Natural Renewables funguje spíše jako dodavatel a partner v rámci dlouhodobých kontraktů než jako klasická retailová služba. I tak představuje významný pilíř diverzifikace holdingu a jeho strategického směřování k udržitelné budoucnosti.

SiEnergy

SiEnergy je menší dceřiná společnost holdingu NW Natural Holdings, která působí v oblasti distribuce zemního plynu na jihu Spojených států, konkrétně v Texasu. Její hlavní činností je zajišťování bezpečných a spolehlivých dodávek plynu pro domácnosti, podniky i průmyslové odběratele v rychle se rozvíjejících komunitách. Díky své geografické poloze doplňuje tradiční působnost NW Natural Holdings v severozápadní části USA a rozšiřuje tak celkové portfolio holdingu o nový region. Společnost byla do portfolia NW Natural Holdings začleněna prostřednictvím akvizice, která byla oznámena v listopadu 2024 a dokončena v lednu 2025.

SiEnergy dnes obsluhuje přibližně 70 000 zákazníků v oblasti tzv. Texas Triangle (Houston, Dallas, Austin), což z ní činí menší, ale strategicky významnou součást celé skupiny. Její přínos spočívá v diverzifikaci geografického působení a posílení stability holdingu prostřednictvím rozšíření zákaznické základny mimo Oregon a Washington. Přestože jde o relativně malý segment, akvizice SiEnergy dokládá schopnost NW Natural Holdings pružně reagovat na nové tržní příležitosti a rozšiřovat své podnikání i mimo tradiční regiony, čímž posiluje dlouhodobou atraktivitu pro investory.

Management a vedení společnosti

Nejvýznamnější postavou současného vedení je Justin B. Palfreyman, prezident a generální ředitel NW Natural Holdings i NW Natural. Do funkce nastoupil v dubnu 2025, přičemž již od roku 2023 působil jako prezident společnosti. Jeho profesní minulost je úzce spjata s oblastí financí a energetiky – před příchodem do NW Natural pracoval jako ředitel v poradenské firmě Lazard Frères & Co. v Power, Energy & Infrastructure Group, a dříve také v investičním bankovnictví u Goldman Sachs. Palfreyman má bohaté zkušenosti se strategickým rozvojem, akvizicemi a finančním řízením, které nyní využívá při vedení holdingu.

Jeho vzdělání rovněž podtrhuje silný analytický a strategický profil – vystudoval Pacific Lutheran University (BBA) a následně získal titul MBA na University of Chicago Booth School of Business a titul MPP na Harris School of Public Policy. Díky kombinaci ekonomického a politického vzdělání dokáže Palfreyman propojit finanční stabilitu s dlouhodobými regulatorními a environmentálními cíli. Pod jeho vedením se NW Natural Holdings soustředí na vyvážený růst – posílení tradičního plynárenského segmentu, rozvoj vodohospodářství prostřednictvím akvizic menších společností a investice do obnovitelných zdrojů, zejména biometanu.

Vedle Palfreymana hrají důležitou roli i další členové vedení, například Raymond Kaszuba (senior viceprezident a finanční ředitel), který nastoupil v roce 2024 a přináší zkušenosti z oblasti finančního řízení, nebo MardiLyn Saathoff (senior viceprezidentka pro regulaci), která se dlouhodobě věnuje regulatorním otázkám a vztahům s veřejnými institucemi. Společně s dalšími členy týmu se podílejí na strategii, která má zajistit dlouhodobou stabilitu, diverzifikaci a udržitelnost podnikání. Vedení tak kombinuje zkušenosti z financí, regulace i technologických inovací, což umožňuje společnosti pružně reagovat na výzvy energetického trhu.

Závěr první části

První část článku představila NW Natural Holdings jako holdingovou společnost s bohatou historií, jasně vymezenou strukturou a vedením, které řídí její klíčové segmenty – distribuci plynu, vodohospodářství, obnovitelné zdroje a nově i působení v Texasu prostřednictvím SiEnergy. Tento základní přehled ukazuje, jak se firma vyvíjela od svého založení až po současnou podobu a jakým způsobem je dnes organizována.

Na tuto charakteristiku naváže druhá část článku, která se zaměří na analytické a strategické aspekty – od ESG a udržitelnosti přes silné a slabé stránky společnosti až po konkurenci, finanční výsledky a výhled do budoucna. Díky tomu získáme komplexní obraz nejen o tom, kdo NW Natural Holdings je, ale také kam směřuje.